Polityka inwestycja OFE zakłada inwestowanie aktywów przede wszystkim w papiery udziałowe. OFE nie mogą inwestować w obligacje skarbowe oraz instrumenty dłużne gwarantowane przez Skarb Państwa. Prosto na Twojego maila będziemy wysyłać skrót najważniejszych informacji ze świata finansów, powiadomienia o nowościach rynkowych, najnowsze oceny i raporty oraz codzienne notowania wybranych przez Ciebie funduszy inwestycyjnych. Fundusz inwestuje przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa, ale także przez rządy państw z krajów Europy Środkowo-Wschodniej.
Wskaźniki ryzyka
Zarządzający chętnie dołącza także bardziej odległe geograficznie obszary, jak RPA, USA, czy nawet mało popularne w krajowych funduszach papiery Meksyku czy Albanii. Fundusze niskiego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 1 i 2; Fundusze średniego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 3; Fundusze wysokiego ryzyka to fundusze o wskaźniku ryzyka równym 4, 5, 6 i 7. Produkt wyróżnia się ponadto wysokim odsetkiem papierów innych niż obligacje skarbowe. Bardzo silnie na zagregowane wartości portfela nieskarbowego rzutują jednak obligacje wyemitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego, odpowiadające od kilku kwartałów za około 25-30% aktywów netto. W połączeniu z kilkuprocentowym zaangażowaniem w obligacje Polskiego Funduszu Rozwoju sprawia to, że w praktyce część nieskarbową charakteryzuje relatywnie niewielkie ryzyko kredytowe emitenta. Jeszcze kilka lat temu w części korporacyjnej portfela liczną reprezentację posiadały duże zagraniczne firmy z regionu, ale obecnie ich udział jest praktycznie pomijalny.
Kalendarzowe stopy zwrotu Generali Złota (Generali Fundusze SFIO)
W niewielkim stopniu może również inwestować w obligacje korporacyjne emitowane przez podmioty z Polski i regionu Europy Środkowo-Wschodniej. Pytanie, jak taka mieszanka różnych instrumentów i relatywnie agresywny profil sprawdzają się praktyce? O ile jeszcze w 2024 roku ze stopą zwrotu +16,4% fundusz znalazł się wysoko w tabeli rocznych wyników (5/29), to już rok później okazał się najsłabszym rozwiązaniem w grupie. Okresowo wyraźnie lepsze lub wyraźnie słabsze wyniki na tle konkurencji w ostatecznym rozrachunku dają przeciętną ocenę ilościową – w okresie 3 lat parametr efektywności zarządzania to 3a w 5-cio stopniowej skali. Regularnie monitorujemy wyceny w portalach finansowych, a każdy zgłoszony przypadek błędnych wycen wyjaśniamy jak najszybciej.
- Jeśli chodzi o pierwszy z elementów, to polityka zakłada poruszanie się w zakresie od 2 do 9 lat.
- Regularnie monitorujemy wyceny w portalach finansowych, a każdy zgłoszony przypadek błędnych wycen wyjaśniamy jak najszybciej.
- W pozostałych przypadkach porównujemy bieżącą wartość jednostki uczestnictwa z dnia wyceny do wartości jednostki uczestnictwa z tego samego kalendarzowego dnia w miesiącu porównawczym.
- Aktywa OFE mogą być inwestowane tylko na zasadach określonych w ustawie o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych.
Zakres polityki inwestycyjnej wynikający z ustawy o ofe
Jeśli stopa zwrotu przypada na ostatni dzień wyceny miesiąca, porównujemy bieżącą wartość jednostki uczestnictwa z dnia wyceny do wartości jednostki uczestnictwa ostatniego dnia wyceny w miesiącu porównawczym. W pozostałych przypadkach porównujemy bieżącą wartość jednostki uczestnictwa z dnia wyceny do wartości jednostki uczestnictwa z tego samego kalendarzowego dnia w miesiącu porównawczym. Aktywa OFE mogą być inwestowane tylko na zasadach określonych w ustawie o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych.
Aktualne stopy zwrotu
- Generali Obligacje Aktywny jest ciekawym produktem, wyróżniającym się na tle licznej konkurencji w grupie funduszy papierów dłużnych polskich skarbowych.
- Pytanie, jak taka mieszanka różnych instrumentów i relatywnie agresywny profil sprawdzają się praktyce?
- Głównym filarem portfela są krajowe obligacje skarbowe, ale bardzo wyraźną rolę odgrywają także rządowe papiery zagraniczne, które w ostatnim czasie odpowiadają za ok. 16-18% aktywów netto (historycznie ich udział przekraczał nawet 30%).
- Pierwszym z obszarów, gdzie można wskazać odmienność względem rywali jest szeroki przedział dozwolonego ryzyka stopy procentowej (mierzonego parametrem modified duration) oraz stosowanie dźwigni finansowej o znaczącej skali.
- Jeśli stopa zwrotu przypada na ostatni dzień wyceny miesiąca, porównujemy bieżącą wartość jednostki uczestnictwa z dnia wyceny do wartości jednostki uczestnictwa ostatniego dnia wyceny w miesiącu porównawczym.
- Okresowo wyraźnie lepsze lub wyraźnie słabsze wyniki na tle konkurencji w ostatecznym rozrachunku dają przeciętną ocenę ilościową – w okresie 3 lat parametr efektywności zarządzania to 3a w 5-cio stopniowej skali.
Generali Obligacje Aktywny jest ciekawym produktem, wyróżniającym się na tle licznej konkurencji w grupie funduszy papierów dłużnych polskich skarbowych. Pierwszym z obszarów, gdzie można wskazać odmienność względem rywali jest szeroki przedział dozwolonego ryzyka stopy procentowej (mierzonego parametrem modified duration) oraz stosowanie dźwigni finansowej o znaczącej skali. Jeśli chodzi o pierwszy z elementów, to polityka zakłada poruszanie się w zakresie od 2 do 9 lat. Jednak, co jest równie istotne, w praktyce te wartości są bliższe górnej granicy (7,43 na koniec sierpnia 2025 r.) i są jednocześnie jednymi z najwyższych na tle porównywalnych funduszy. Głównym filarem portfela są krajowe obligacje skarbowe, ale bardzo wyraźną rolę odgrywają także rządowe papiery zoho workplace reimagines kontekst biznesowy i ciągłość w aplikacjach zagraniczne, które w ostatnim czasie odpowiadają za ok. 16-18% aktywów netto (historycznie ich udział przekraczał nawet 30%). Jeśli zaś chodzi o kierunki geograficzne, to dominują kraje z Europy Środkowo-Wschodniej, a wśród nich największymi pozycjami są papiery Rumunii czy Węgier.
